聚焦区块链
卡托研究所敦促美国监管机构提高ICO的透明度
自由意志主义智囊团成立于1974年，专注于媒体和社会的公共宣传问题，在《福布斯》(Forbes)的一份简报中发布了两层提案。这份简报旨在敦促美国监管机构制定明确的规则，来明确通过首次代币发行的加密货币何时是一种证券，何时是一种大宗商品。
该提议由卡托货币和金融替代中心(Cato’s Center for Monetary and Financial Alternatives)政策分析师迭戈•祖鲁阿加(Diego Zuluaga)撰写。该提议建议，分类应围绕通过ICO发行的电子货币是否为一种投资，来进行营销，因此在ICO完成之前，可以在二级交易所进行交易。
第一层是作为投资的令牌，交付给买家，并在发行前可进行交易。因此这满足了Howey测试的所有要求，并正确地考虑了安全性。
另外，任何标记为不可交易购买的某种商品的加密货币，只要没有实物交付，都可以被归类为一种商品，这种货币允许购买者在产品没有推出前可要求退款。
Zuluaga想要增加一些更明确的提议;“符合第二套标准的合同将更接近远期合同，因为当应用程序起作用时，这些合同将涉及到将加密货币实际交付给合同买方。”因此，它们不具备证券的资格。”
双重途径
该提案继续建议，任何已经流通的数字货币都应该被归类为一种商品，与承诺未来交付的产品完全分开。
Zuluaga强调，最终的清晰性对新兴的区块链技术的发展至关重要，他补充说，“这种方法将在对欺诈和消费者保护的担忧之间取得恰当的平衡，同时确保ICOs作为形成民主化资本新工具，使其好处在美国得以实现。””他继续警告:
“过分热衷于将证券法应用于加密货币，可能会增加投资者获取和资本形成的障碍，这将对加密货币技术和市场的发展产生寒蝉效应。”
Zuluaga的警告强调，为了消除国家间的冲突，需要一个国家层面的解决方案。指出，没有国家级的指导方针，各州将创建自己的监管框架，就像怀俄明州已经建立的那样。因此，在清晰的道路上设置更多的障碍。
